In English

Контакты Напишите нам

+7 495 937-07-47 Закажите звонок

Институт бизнеса и делового администрирования Российской Академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ

Преподаватель ИБДА Теймураз Вашакмадзе дал свой экспертный комментарий для Давыдов.Индекс по вопросу продажи коммуникационного агентства "Апостол"

26.02.2016

Известная телеведущая Тина Канделаки выставила на продажу коммуникационное агентство «Апостол». Компанию оценивают в примерно в 1,5 млрд рублей. Причиной продажи называют то, что летом прошлого года Канделаки стала гендиректором спортивного телеканал «Матч-ТВ», и времени на «Апостол» у нее просто не осталось. Ситуацию специально для «Давыдов.Индекс» прокомментировал член Центральной и Восточно-Европейской Ассоциации менеджмента Теймураз Вашакмадзе.

— По моей практике у коммуникационных агентств маржинальность по EBITDA составляет 25-30%. Таким образом, если исходить из выручки в 602 миллиона рублей у компании «Апостол» EBITDA составляет 150-180 миллионов рублей. Я полагаю, что в текущей ситуации очень трудно будет получить от покупателя мультипликатор по EBITDA выше 5х, поэтому стоимость бизнеса «Апостола» я бы оценивал в диапазоне в 750-1080 миллионов рублей.

Но это стоимость для устойчивого бизнеса. В случае с «Апостолом» вопрос устойчивости денежных потоков под вопросом и есть риски связанные со спецификой ведения бизнеса в России. На стоимость сделки будет влиять тот факт, что главный акционер Тина Канделаки была очень сильно вовлечена в операционную деятельности компании и теперь она полностью покидает ее. Большой вопрос, сможет ли текущий менеджмент показывать рост и также эффективно управлять бизнесом.

Кроме того, большую часть клиентов составляли государственные заказчики. Возможно, для продаж компания использовала какую-то мотивационную схему, чтобы клиенты из госсектора заказывали услуги у «Апостола». Для покупателя важно понять: если такая схема использовалась, насколько она устойчива. А если такой схемы не было, то устойчивость будущих денежных потоков компании также под большим вопросом. Скорее всего, сделка к лету закроется. Но я полагаю, что покупатель не будет оплачивать 100% в день закрытия сделки, а разобьет платеж на два года с привязкой к клиентскому портфелю.

Источник: http://davydov-index.ru/ekspert-tejmuraz-vashakmadze-kandelaki-ne-vyruchit-za-apostol-bolshe-milliarda-rublej/

Задайте нам свой вопрос с помощью формы обратной связи

Выберите тематику вопроса

Введите символы с картинки
Обновить

Наши менеджеры ответят Вам в течение одного
рабочего дня. Спасибо!